市场资讯汇总：目前河南皇店白沙通货米报价4。15-4。25元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3。95-4。00元/斤摆布。辽宁昌图308通货米报价4。00-4。05元/斤；兴城花育23通货米报价4。10-4。12元/斤，产区308通货米收购价4。00-4。05/斤。

　　TA方面，TA基差 (基于2505合约) -66元/吨 (+2），PTA现货加工费162元/吨（-10），PTA 2月累库压力仍然较大，高库存仍然对PTA价钱有，PTA本身加工费偏弱运转，但当前处于加工费低位进一步压缩空间不大，估计短期内跟从成本端震动运转为从，后续3~4月跟着PTA检修和聚酯负荷的逐渐回升 ，PTA供需将较着好转，无望实现去库。

　　FU现实根基面仍较为坚挺，美国对伊朗取俄罗斯制裁进一步收紧供应。但考虑到估值已处于绝对高位，需求端存正在负反馈，连结隆重。

　　冶炼及进口方面，据外电2月5日动静，日本三家次要冶炼厂——住友金属矿业（Sumitomo Metal Mining）、泛承平洋铜业（Pan Pacific Copper）和三菱材料铜业（Mitsubishi Materials Copper）正在2月5日当周取出产商告竣了几项2025年合同，将铜精矿加工精辟费（TC/RCs）设正在每吨25美元和每磅2。5美分。但一些按期合同仍有待最终敲定，同时几家出产商暗示，因为日本冶炼厂要求的数字取中国敲定的程度分歧，构和仍正在迟延。

　　根基金属板块成交2205。73亿元，较上一买卖日变更54。42%；持仓金额3108。51亿元，较上一买卖日变更6。52%；成交持仓比为81。45%。

　　分析来看，春节期间，美关税升级推升通缩预期和避险情感。最新铁矿发运数据有所回升，但全体铁矿供应量偏低。下逛钢厂正在有益润的环境下，正在一季度无望启动复产行情，铁矿石需求相对乐不雅。库存无望正在供需阶段性错配环境下持续去库，关心低价买入机遇。

　　贵金属板块成交2876。50亿元，较上一买卖日变更54。63%；持仓金额3231。28亿元，较上一买卖日变更1。37%；成交持仓比为98。59%。

　　需求端：截至2025-02-06，复合肥产能操纵率26。34%（4。34%）；三聚氰胺产能操纵率为65。68%（0。00%）；尿素企业预收订单8。82日（-2。53）。

　　昨日生猪期价偏弱震动，分析来看，颠末春节10天摆布的压栏估量节后大肥的供应压力会比力大，消费端因为透支了节前的消费，估计将来消费将会有必然下滑，而且会持续较长的时间。供应端的数据显示节后的供应较节前估计将会有所增加，将来需要关心养殖端的出栏节拍。从当前的养殖利润来看估计养殖集团自动去产能的可能较小，目前仍然是以提超出跨越产效率取改善养殖成本的角度来提高价钱合作力，将来生猪供应添加趋向可能很难逆转，估计2月份生猪价钱将维持震动运转。

　　PF方面，现货基差2503合约60（+0），PF出产利润201元/吨(-3)。春节后安拆将逐渐恢复，目前短纤工场库存偏低，价钱持稳压力不大，年后跟着下逛需求恢复，PF加工费无望修复，关心原料价钱变更。

　　下逛需求方面，PE下逛农膜开工率为14。8%（0。0%），PE下逛包拆膜开工率为15。2%（1。1%），PP下逛塑编开工率为33。9%（3。9%），PP下逛BOPP膜开工率为15。3%（1。2%）。

　　纸浆期价昨日窄幅震动。供应方面，近期外盘报价提涨，支持国内进口木浆现货价钱。12月国内纸浆进口量环比回升，2024年总体进口压力不大，不外欧美需求恢复迟缓，而欧洲及全球纸浆库存处于偏高程度，2025年进口端压力存正在加大的可能性，国内全体供应预期宽松。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，12月欧洲口岸库存环比小幅回升，全体仍位于近五年高位。国内岁尾纸价止跌反弹，节前备货提振下需求有所好转，供需边际改善提振盘面。分析来看，2月初为春节假期，下逛大大都厂家1月底起头停工放假，且大多放假至正月十五。正在国内下逛企业盈利情况处于低迷形态下，供需方博弈态势没有太大改变，中短期估计仍以区间震动思看待。截至前一日收盘，白糖2505合约收盘价5863元/吨，环比下跌16元/吨，跌幅为0。27%。现货方面，据钢联数据，广西南宁地域白糖现货成交价5990元/吨，较前一日下跌10，现货基差SR05+127，较前一日上涨6。云南昆明地域白糖现货成交价5900元/吨，较前一日下跌20，现货基差SR05+37，较前一日下跌4。

　　2025-02-06央行以固定利率、数量投标体例开展了2755亿元7天的逆回购操做，操做利率为1。5%；货泉市场回购利率回升，国债期货大都收涨，近期震动。

　　2025-02-06，Au2502合约上，多头较前一日变化-1407手，空头则是变化-267手。沪金合约上个买卖日总成交量为 301051手，较前一买卖日上涨 82。05%。正在沪银方面，正在 Ag2502 合约上，多头-1114手，空头增持-1340手。白银合约上个买卖日总成交量 702759手，较前一买卖日下降 13。01%。

　　玻璃方面：昨日期货盘面震动运转，成交量有所下滑。现货方面，国内浮法玻璃现货市场成交沉心有所上行，但因假期各区域下逛全体休市，企业出货不畅，全体库存累库较着。据隆众数据显示：本周浮法玻璃全国周均价1329元/吨，环比添加2。04元/吨；企业开工率76。35%，环比削减0。1%；厂家库存6014。4万沉箱，环比添加38。72%。供需取逻辑：前期市场曾经通过压缩利润的体例，使得玻璃产量降至同期低位，持续关心节后需求启动速度及幅度，关心能否有供需错配的机遇。

　　3、 2025年3月上半月中国华南冷冻货到岸价钱丙烷627美元/吨，跌7美元/吨，丁烷617美元/吨，跌7美元/吨，折合人平易近币价钱丙烷4949元/吨，跌55元/吨，丁烷4870元/吨，跌55元/吨。（数据来历：卓创资讯）。

　　近期市场资讯，据世界农业景象形象网坐预告，2月6-10日，阿根廷降雨仍然较少，11-20日降雨逐渐增加，出格是11-16日降雨将较着增加。将来两周巴西降雨全体充沛，前期较为干旱的南里奥格兰降雨也将增加，日降雨量维持正在0。3～0。6英尺，出格是2月6-8日的降雨将较着增加。

　　昨日豆一期货价钱震动运转，现货方面，市场有部门节前备货，但销量较同期较着下滑。此中东北产区下层农户手中的大豆余量已不多，正在春节前一周收购勾当根基停畅，部门农户惜售立场照旧存正在；南方产区大豆市场连结相对不变，安徽、苏北等地买卖月度略有提拔，但价钱难以上涨，且不少商业商担心节后豆价承压。后续来看，当前国产大豆现货市场全体平稳，价钱波动不较着，但春节后受消费、政策等要素影响，价钱或有所调整。

　　硅锰方面：受锰矿供给端扰动，昨日硅锰期货价钱强势上涨，硅锰从力合约涨幅超7%，领涨期货商品板块，成交量达117。25万手。锰矿口岸库存持续下降，处同期绝对低位，商业商挺价志愿偏强，鞭策了锰矿价钱大幅上涨，估计短期锰矿仍然从成本端为硅锰价钱供给较强支持，但需留意的是，据钢联数据显示，目前锰硅现货价钱临时未能跟上盘面的涨幅，锰硅本身的供需仍然较为宽松，锰硅向上高度大概无限。持续关心锰矿发运、下逛消费持续性及钢招环境。

　　遭到板块带动，有色金属普涨，工业硅期货盘面价钱反弹。目前根基面变化不大，西北开工处于极低程度，可是下逛消费较弱，工业硅处于供需双弱款式，目前总库存和仓单压力较大，供需仍处于过剩。目前价钱跌至现金成本附近，继续往下空间无限，春节后供需端或均有复工，西北地域仍有硅厂添加开炉数量，需关心全体供需款式变化，同时需关心政策端能否有扰动。国度层面正在倡导“反内卷”，工业硅行业或受影响，需关心能否有具体政策鞭策。

　　期现货方面：昨日，黑色系商品板块全体出反弹的趋向。螺纹钢从力合约取热卷从力合约窄幅震动运转，以小幅反弹收盘。现货方面，市场全体空气有所好转，部门商业商报价较为积极，成交活跃度较前一买卖日有所提拔。

　　期货方面：2025-02-06，沪铅从力合约开于17050元/吨，收于17040元/吨，较前一买卖日变化-55元/吨，全天买卖日成交38569手，较前一买卖日变化-12760手，全天买卖日持仓45986手，手较前一买卖日变化-527手，日内价钱震动，最高点达到17175元/吨，最低点达到17010元/吨。夜盘方面，沪铅从力合约开于17060元/吨，收于17055元/吨，较昨日午后收盘下降0。20%。

　　地缘动静挫折，扰动复航预期，远月合约波动较大。结合国：自停火以来，跨越1万辆援帮卡车进入加沙。以色列军方：以防部长军方预备打算，以答应加沙居平易近分开该地域。哈马斯：特朗普“接管加沙”言论等于公开占领加沙。以色列总理内塔尼亚胡：加沙地域不需要美军。美国长：美国短期内不会进入加沙地带。特朗普：加沙地带将正在和役竣事时由以色列移交给美国，美国不需要正在加沙地域调派士兵。

　　EG现货基差（基于2505合约）+33元/吨（+3）。按照CCF动静，镇海炼化80万吨/年的乙二醇安拆此前打算于3月底4月份沉启，目前沉启时间推后至6-7月份，受此影响，周四EG价钱反弹。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价钱偏稳运转，部门地域零散商标现货市场价钱小幅调整。上海期货买卖所从力合约价钱区间运转，木浆业者稳盘不雅望为从，东北、、河南、江浙沪地域乌针、布针现货市场价钱松动50元/吨；节后下逛纸企连续复工，浆市交投处于苏醒阶段，进口阔叶浆、进口本色浆、进口化机浆现货市场价钱临时不变。昨日非木浆市场平稳运转，西南漂白竹浆板较上一工做日不变，广西漂白甘蔗湿浆价钱较上一工做日不变。市场交投尚未恢复，业者不雅望情感稠密。

　　当天商品情感较好，同时受华东不锈钢冷轧厂检修及菲律宾镍出口影响，近期不锈钢振荡反弹为从，但中长线仍然维持逢高卖出套保的思。日盘冲高受阻后继续振荡，收阳线。成交量对比上个买卖日有所削减，持仓量有所添加。近日菲律宾网坐报道，菲议会正正在通过一项原矿出口的法案，市场对国内市场进口镍矿供应有所担心，而据Mysteel领会，该法案目前正处于两院委员审议中，尚未签订成为法令。印尼2月份镍矿内贸基准价钱小幅下跌0。6~1美元/湿吨，升水则上探，目前正在+15~20美元/湿吨。华东某不锈钢冷轧厂受变乱影响检修，估计影响月产量2万-3万吨，200系、300系不锈钢均有涉及。现货市场方面，盘面继续强势，节后复工全体刚需补库为从，部门商家小幅上调，假期库存增幅较着，合适预期。目前印尼镍不二价格950-960元/镍。无锡市场不锈钢价钱为13225元/吨，佛山市场不锈钢价钱13250元/吨，304/2B升贴水为-205至145元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化1。50元/镍点至944。5元/镍点。

　　上期所燃料油期货从力合约夜盘收跌0。39%，报3617元/吨；INE低硫燃料油期货从力合约夜盘收跌0。61%，报3915元/吨。

　　期货方面，昨日收盘棕榈油2505合约8690。00元/吨，环比变化78元，幅度0。91%；昨日收盘豆油2505合约8022。00元/吨，环比变化126。00元，幅度1。60%；昨日收盘菜油2505合约8766。00元/吨，环比变化80。00元，幅度0。92%。现货方面，广东地域棕榈油现货价9810。00元/吨，环比变化140。00元，幅度1。45%，现货基差P05+1120。00，环比变化62。00元；天津地域一级豆油现货价钱8340。00元/吨，环比变化110。00元/吨，幅度1。34%，现货基差Y05+318。00，环比变化-16。00元；江苏地域四级菜油现货价钱8820。00元/吨，环比变化80。00元，幅度0。92%，现货基差OI05+54。00，环比变化0。00元。

　　昨日国内花生价钱震动上涨。现货方面，截止至1月27日全国花生通货米均价为8100元/吨，环比下跌10元/吨，跌幅0。12%。1月花生需求旺季不旺，商业商备货热情不高，收购从体逐步削减，叠加较往年春节前比拟，市场参取热情偏低。1月末，临近春节假期，筛选厂连续停工歇业，购销逐渐停畅。后市来看，国内市场基差小幅上涨，次要商业商挺价志愿较强，现货成交一般。目前市场对节后大豆供应问题仍存担心。估计短期花生价钱平稳震动运转。

　　前期精辟镍盘面大幅回掉队，根基面变化不大，过剩款式仍未改变，动静面受菲律宾议会正正在通过一项原矿出口的法案影响，估计近期以振荡反弹为从，中长线仍然维持逢高卖出套保的思。

　　外行业自律以及企业本身吃亏减产环境下月度已处于供需均衡款式，现货价钱有所探涨按照硅业分会统计，本周多晶硅企业一般施行前期订单，年后订单仍正在洽商中。目前下逛硅片企业排产有上调预期，对多晶硅需求量稳步增加。目前大都多晶硅企业降负荷出产，个体企业打算逐渐提产，1月产量约 9。7 万吨。2月企业开工环境无较着变化，估计供需连结均衡。

　　纯苯方面：纯苯口岸库存15。50万吨（2。00万吨），节后库存累积；纯苯CFR中国加工费268美元/吨（3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费248美元/吨（5美元/吨），纯苯美韩价差12。3美元/吨（-18。0美元/吨），仍处于封闭形态。华东纯苯现货-M2价差10元/吨（5元/吨），基差布局改善。

　　氧化铝：昨日河南氧化铝现货成交3000吨，出厂价为3550元/吨，2月5日海外成交3。15万吨印度CIF561美元/吨，由东澳发货，运费30美元/吨摆布，海外价钱稳中小有反弹。一氧化铝新减产能因氧化铝价钱回落推迟投产打算至4月底，氧化铝盘面价钱快速拉涨，不外现货价钱对盘面照旧有较大压力。氧化铝厂利润被严沉压缩，欲下压铝土矿采购价钱，但目前口岸进口矿库存进一步下滑而氧化铝新减产能同时又存正在提前储蓄原料的需求，叠加1季度长单订价的标杆，因而预期进口矿90-100美元/吨存正在较强支持。按此计较中国氧化铝出产边际最高成本为3400元/吨。因而05合约成本支持存正在相对平安边际。

　　期货方面，昨日收盘鸡蛋 2502合约3249元/500 千克，较前买卖日变更-66。00元，幅度-1。99%。现货方面，辽宁地域鸡蛋现货价钱2。82元/斤，较前买卖日变更0。00，现货基差 JD02+-429，较前买卖日变更66；山东地域鸡蛋现货价钱3。20元/斤，较前买卖日变更0。00，现货基差 JD02+-49，较前买卖日变更66；地域鸡蛋现货价钱3。00元/斤，较前买卖日变更0。00，现货基差 JD02+-249，较前买卖日变更66。

　　PX、PTA、PF、PR逢低做多套保，关心特朗普政策对成本端和终端订单的影响。PX方面，亚洲PX开工高位下，现实端PX根基面仍然表示一般，但年后美国汽油裂解价差季候性回升，海外调油旺季将逐渐，3月中国PX安拆将进入集中检修期，正在当前的低估值下，PX检修面扩大以及下逛抢出口或对PXN 发生提振感化。PTA方面，PTA库存较高，供需压力较大，估计PTA加工费偏弱震动，但当前已处于低位，估计绝对价钱跟从成本波动为从。短纤方面，目前短纤工场库存偏低，年后跟着下逛需求恢复，PF加工费无望修复。PR方面，一季度投产压力仍大，三房巷600370）、仪征等新安拆投产逐渐兑现，正在工场高库存下瓶片加工费估计震动偏弱运转，绝对价钱估计跟从原料成本为从。

　　据SMM讯，上海市场报价稀少；江浙地域江铜铅报17140-17200元/吨，对沪铅2503合约升水0-50元/吨报价。沪铅延续强势震动，且运转沉心上移，持货商随行报价，又因地区性供应差别，南北地域现货价差较大，另下逛企业尚处于逐渐复产形态，正在产企业因铅价高企，接货志愿较差，散单市场成交欠佳。其他市场：今日SMM1#铅价较上一买卖日上涨125元/吨，河南地域持货商升水0-50元/吨报价，湖南地域供应尚未完全恢复，多家冶炼厂暂无报价，少量现货升水100-130元/吨成交，铅价走强后下逛散单接货意向较着下滑，现货成交全体偏淡。

　　昨日东北、华北、山东以及华南地域沥青现货价钱呈现上涨，川渝地域沥青现货价钱下跌，其余地域沥青现货价钱根基不变。沥青期货盘面走势偏强，对现货价钱利好提振较着。就沥青本身根基面而言，目前市场矛盾相对无限，供应和社会库存均维持低位，支持现货价钱。关心节后终端需求恢复环境，短期不雅望为从。

　　截至2025年2月6日，集运期货所有合约持仓90757 手，较前一日添加8058手，单日成交99702 手，较前一日添加30925手。EC2502合约日度下跌0。60%，EC2504合约日度上涨7。24%，EC2506合约日度上涨11。21%，EC2508合约日度上涨9。75%，EC2510合约日度上涨10。83%（注：均以前一日收盘价进行核算）。1月24日发布的SCFI（上海-欧洲航路 $/TEU， SCFI（上海-美西航路日发布的SCFIS收于2274。32 点，周度环比下跌7。79%。

　　近期市场资讯，航运机构Williams发布的数据显示，截至2月5日当周，巴西口岸期待拆运食糖的船只数量为38艘，此前一周为37艘。口岸期待拆运的食糖数量为150。21万吨（高级原糖数量为127。61万吨），此前一周为132。92万吨，环比添加17。29万吨，增幅13%。桑托斯港期待出口的食糖数量为90。51万吨，帕拉纳瓜港期待出口的食糖数量为26。72万吨。

　　红枣期价昨日收涨，春节期间消费需求有带动效应，带来必然补货需求，后续关心下逛补货力度及销区遍及开市后价钱走势变化。目前，2024年红枣下树收购及2025年春节前的备货均已竣事，市场对红枣丰登的根基面无，但2025年春节旺季的消费跨越市场预期。据钢联数据，从产区收购均价正在5。33元/公斤，新疆灰枣产量正在70万吨摆布，产量超出前期预判，但枣果质量一般，仓单成本较客岁有所上升，郑商所也修订了红枣期货合约法则，当前产季红枣可通过车（船）板体例贴水参取2025年12月及后续1月、3月合约交割。虽然本年春节前旺季消费时间较短，但受低价红枣的影响，下逛走货好转，旺季消费环境比预期乐不雅。假期竣事，进入消费旺季的尾声，按照红枣的季候性纪律来看，本周起头会逐步进入消费的淡季，部门内地客商会返疆寻货，产区残剩好货或零散成交，但短期内较难看到较着上涨动力，估计从销区的走货将会继续削弱，短期估计价钱偏震动运转。

　　总体而言，当下无论是铜精矿仍是粗、废铜的供应均存正在较大现患，而且从国内打消铜、铝材出口退税政策也反映出将来有色资本正在国内或处于相对稀缺的形态，而就需求端而言，2025年终端需求全体实则并不悲不雅，正在春节影响竣事后，终端以及铜材的开工连续恢复后，国内相对低库存以及原料严重的环境或使得铜价易涨难跌，因而2025年2月套保操做上仍以逢低买入为从，Cu2504合约买入区间可正在74，500元/吨-74，800元/吨。

　　瓶片方面，当前瓶片处于产能集中投放期，产能高速扩张从2023年下半年起头，估计将一曲延续至2025年上半年，供应预期相对宽松；现货方面，近期三房巷、仪征等新安拆投产逐渐兑现，正在当前瓶片工场高库存下瓶片加工费估计承压，震动偏弱运转，昨日瓶片现货加工费425元/吨(+2)，市场价钱跟从原料成本为从。

　　市场资讯汇总：期货买卖所(CBOT)大豆期货周三下跌，缘由是有动静称阿根廷干旱地域呈现有益的降雨过程，估计本月晚些时候还会有更多降雨。CBOT3月大豆收跌18美分，结算价报每蒲式耳10。57美元。巴西全国谷物出口商协会(ANEC)周三暗示，2025年2月份巴西大豆出口量估量为976。9万吨，远高于1月份的110万吨，略高于客岁同期。可是该协会说，降雨可能改变出口预期。ANEC的数据显示，2024年2月巴西大豆出口量为960。8万吨。

　　1、2月6日沥青期货下战书盘收盘行情：从力BU2503合约下战书收盘价3779元/吨，较昨日结算价上涨31元/吨，涨幅0。83%；持仓183905手，环比削减1287手，成交140351手，环比削减21154手。

　　焦炭方面，节后终端需求恢复较缓，钢厂利润收窄，以按需补库为从，而焦炭企业假期内累库较着，现货市场以不雅望为从，市场全体情感较为悲不雅，后续仍有提降可能。全体来看，当前焦炭产量小幅添加，处于积年同期中位程度。当下正处消费淡季，下逛补库情感欠安，以耗损库存为从，但考虑到当前钢材库存仍处中低位，高炉复产预期下，焦炭需求仍有韧性，且入炉煤无望企稳为焦炭供给成本支持，估计焦炭全体维持偏弱震动为从，需关心节后高炉复产及终端需求启动环境。

　　现货环境：据 SMM 讯，日内市场买卖小幅回暖，但下逛接货志愿仍然较差。盘初持货商报支流平水铜平水价钱/吨-升水20元/吨附近，好铜报升水20元/吨-升水40元/吨。进入支流买卖时段升水继续走跌，支流平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨成交，好铜报升水10元/吨-升水30元/吨少量成交。湿法铜货紧难寻报价。至上午11时前现货升水持续走跌，支流平水铜报贴水20元/吨成交，好铜报平水价钱/吨-升水20元/吨集中成交。 据SMM领会春节假期期间国内社会库存垒库超10万吨，此中华东地域垒库约7。5万吨，短期内电解铜供应充脚，下逛春节期间原料取成品库存亦有堆积，终端提货需求发力前估计升水难以上抬。

　　消费端：据SMM统计，无机硅DMC报价12500-13100（0）元/吨，无机硅价钱持稳。按照SMM报道，市场报价沉心上移，节后归来截至当前，市场暂无成交，报价沉心较节前上调100元/吨。

　　PX加工费方面，PXN 206美元/吨(+7)。当前亚洲PX安拆仍处于高负荷运转的形态，PX供应仍然充脚，但中国PX的季候性集中检修估计从3月份起头，PX 3~4月去库可不雅，正在PX/PTA低估值形态下，市场对于PX检修以及汽油需求旺季提振仍有必然等候，关心PX检修环境。

　　库存方面：截至2025-02-06，SMM七地锌锭库存总量为10。7万吨，较上周同期添加4。44万吨。截至2025-02-06，LME锌库存为172475吨，较上一买卖日削减1675吨。

　　原料：泰国烟片71。99泰铢/公斤（-0。68），泰国胶水66。80泰铢/公斤（-0。90），泰国杯胶60。15泰铢/公斤（-0。55），泰国胶水-杯胶6。65泰铢/公斤（-0。35）？。

　　关心节后稳增加政策。2024年9月底以来，正在国内财务和货泉双管齐下的布景下，“政策底”的信号相对开阔爽朗，2025年信贷周期扩张的大基调获得确认。2025年春节消费延续回暖，据商务部商务大数据监测，春节假期前4天（1。28-31），全国沉点零售和餐饮企业发卖额同比增加5。4%，且本年“请2休11”的拼假模式遭到逃捧，春运跨区域人员流动规模较着提拔，片子、餐饮、旅逛等消费热度高，能够继续关心节后稳增加政策的传导和增量。从季候性来看，国内股指的假期季候性特征显著：全体国内股指正在节后首月内呈现持续走高态势，创业板、中证500、中证1000录得上涨概率均不低于60%，此中中证1000（IM）表示凸起，且近期再度推出系列持久资金入市政策支撑；2月6日A股市场全天震动攀升，近4800股飘红，AI+赋能行情沉燃，沪深两市从力资金净流入近188亿元。春节后首周，正在复工复产逻辑驱动下的，有色、黑色原料、非金属建材机遇也值得等候。

　　氧化铝期货方面：2025-02-06氧化铝从力合约开于3460元/吨，收于3496元/吨，较上一买卖日收盘价下跌15元/吨，跌幅-0。43%，最高价达到3580元/吨，最低价为3432元/吨。全天买卖日成交171875手，较上一买卖日添加85758手，全天买卖日持仓121119手，较上一买卖日添加11208手。

　　昨日，英国央行周四进行了2025年的初次降息，将基准利率下调25个基点至4。5%的19个月以来的低点，但同时发出信号，暗示只需再降息两次就能将通缩率拉回到2%的方针。而正在美联储官员方面，美联储副杰斐逊称，即便降息100个基点，美联储的利率仍然处于性程度。而联储古尔比斯则认为，财务政策的不确定性可能导致降息次数削减。总体而言，目前市场甚至美联储内部对于将来利率变更径仍存正在较大不合。地缘方面，爆乌克兰和平打算，即特朗普将泽连斯基同意正在4月20日前停火、乌克兰插手北约、冻结阵线、几年内解除对俄能源制裁。倘若地缘冲突果实获得缓解，大概正在短时内使得黄金价钱的涨势放缓，但持久而言，目前黄金价钱正在经济瞻望仍存正在诸多不确定性的环境下，仍然是难以替代的投资品种。近期需寄望因海外挤仓力量或逐渐削弱而可能呈现的价钱回调的风险。但操做上则仍以逢低买入套保为从。

　　焦煤方面，春节后煤矿复产较快，大都煤矿已恢复出产，但下逛对焦炭仍有提降预期，以刚需补库为从，现货市场交投空气较为冷僻。蒙煤规矩在不雅望情感稠密影响下，港口库存持续累积，部门商业商自动下调报价。全体来看，焦煤供给居高不下，正在消费端维持淡季程度下，库存继续连结增加，正在板块内维持偏弱款式判断，后期持续关心钢厂复产及终端需求环境。

　　昨日白糖期价震动收跌。原糖方面，雷亚尔贬值、巴西供应前景改善以及印度恢复出口，鞭策1月中上旬原糖持续走弱。不外跟着利空出尽，原糖从力正在跌至17。57美分/磅的低点后，1月下旬起头止跌反弹。1月上半月巴西双周产糖量骤降，仅产糖9000吨，同比下滑78%。叠加多机构下调印度24/25榨季食糖产量，支持春节假期期间原糖从力沉回19美分/磅上方。中持久来看，巴西25/26榨季甘蔗发展前景较好，全球糖市或仍处减产周期，供需款式预期偏宽松，但仍需关心巴西气候及新榨季开榨环境。郑糖方面，24/25榨季国产糖仍处于减产周期，广西持续干旱激发市场担心，广西产量预估有所下调。国内食糖进口压力削弱，不外配额外进口利润近期快速修复，远月配额外进口窗口均已打开，糖浆及预拌粉的管控政策估计也难以持久，持久来看国内食糖市场将来很可能同时面对配额外原糖和进口糖浆及预拌粉的冲击。分析来看，当前国际扰动要素仍存，国内广西产量也存正在变数，短期表里糖价仍存共振反弹的风险。中持久郑糖估计跟从原糖走势，但强于原糖。

　　主要资讯汇总：宏不雅取地缘方面，美联储副杰斐逊称，即便降息100个基点，美联储的利率仍然处于性程度。地缘方面，爆乌克兰和平打算，即特朗普将泽连斯基同意正在4月20日前停火、乌克兰插手北约、冻结阵线、几年内解除对俄能源制裁。国内方面，央行等六部分发布《关于规范供应链金融营业指导供应链消息办事机构更好办事中小企业融资相关事宜的通知（收罗看法稿）》公开收罗看法的通知。

　　近期市场资讯，2月6日，印度棉花上市量折皮棉约为2。3万吨，此中包罗来自古吉拉特邦4760吨，马哈拉施特拉邦8670吨，以及特伦甘纳邦2720吨。据悉，5日印度棉花公司（CCI）抛储约8585吨。2023/24年度S-6竞拍底价较前一日持平，为51200卢比/坎地，折美金约75。05美分/磅。2月6日，出疆棉公运输价钱指数为0。1603元/吨·公里，环比下跌0。13%。运输需求继续呈现回升态势，运力资本总体连结不变供给，指数微幅下降。估计短期内，运价指数或将呈现全体窄幅波动态势。

　　消费端表示仍较好，但供应增加也较多，去库历程中缀，起头小幅累库，下逛材料厂仍以长协为从，采买情感一般，即便备库也难以扭转过剩款式。短期根基面无较着矛盾，需关心3月财产链排产变化以及3月仓单登记对盘面的影响，当前仓单数量较多且有较多非标套保，使得盘面锁定货较多，上逛盐厂压力较小，若盘面上涨，现货流动性或变差，从而鞭策现货价钱上涨。套利关心2503合约取2504合约反套（空近多远组合），单边逢低结构2505合约多单，期权关心卖出宽跨式。

　　昨日苹果期价收涨，春节消费持续中，礼盒类走货及客补货需求仍需关心，估计短期价钱维持不变为从。春节假期方才竣事，全体来看，春节旺季季候性消费时间比力短，苹果现货价钱全体较为不变，节前一周期货价钱全体变化不大。节前正处保守春节旺季，全体出货略有加速，但低于客岁同期，且区域分化较着，出货集中正在甘肃产区，山西、山东产区成交一般，产地客商方向低价货，发卖存正在压力，曲达库货源存正在积压现象，柑橘类买卖对苹果仍有必然冲击，苹果发卖多按需为从。因为节前库存残剩量不高，供应端无较着矛盾，后续估计短期正在元宵节提振下，苹果现货价钱维持全体不变，估计山东和陕西产区的现货价钱会有所承压。本周关沉视点：产区出库环境；销区市场买卖空气；春节后补库环境；元宵节备货环境；客商调货积极性；果农出货心态；竞品生果价钱。

　　黑色建材板块成交1806。25亿元，较上一买卖日变更31。06%；持仓金额2848。91亿元，较上一买卖日变更7。49%；成交持仓比为65。87%。

　　期货方面，昨日收盘生猪 2503合约13220元/吨，较前买卖日变更-165。00元/吨，幅度-1。23%。现货方面，河南地域外三元生猪价钱15。26元/公斤，较前买卖日变更-0。63元/公斤，现货基差 LH03+2085，较前买卖日变更-420；江苏地域外三元生猪价钱 15。44元/公斤，较前买卖日变更-0。54元/公斤，现货基差LH03+2220，较前买卖日变更-375；四川地域外三元生猪价钱15。08元/公斤，较前买卖日变更-0。22元/公斤，现货基差LH03+1905，较前买卖日变更-10。

　　近期市场资讯，苹果产地冷库大面积复工，客商补货自初二起头连续进行，目前全体调货不多，多集中于甘肃、山东，陕西客商数量无限，成交价钱根基持平于春节前。销区市场礼盒及筐拆苹果发卖尚可，部门市场春节期间礼盒价钱略有上涨，目前发卖速度略减缓，近几天到车量有所下降。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步支流价钱3。2-3。3元/斤，70#高次1。8-2。2元/斤，以质讲价。山东栖霞产区果农三四级1。5-1。8元/斤，果农80#以上统货2。1-2。4元/斤，果农一般统货1。7-2元/斤。

　　春节消费火爆。宏不雅方面，国度税务总局最新数据显示，春节假期，全国消费相关行业日均发卖收入同比增加10。8%。此中，家电、音像器材同比增加166。4%，手机等通信器材同比增加181。9%，旅逛相关办事同比增加37。5%，文化艺术办事同比增加66。3%。海外方面，美国上周初请赋闲金人数添加1。1万人至21。9万人，略超预期的21。3万人。前一周续请赋闲金人数添加3。6万人至188。6万人。美国1月挑和者企业裁人人数49795人，环比上升28。36%。

　　出产利润方面，原油制EG出产利润为-1035元/吨（+73），煤制EG出产利润为521元/吨（+9）。

　　库存：顺丁橡胶商业商库存为5500吨（70），顺丁橡胶企业库存为29700吨（5550 ）。

　　现货价钱：山东32%液碱报价1010元/吨（10）；山东50%液碱报价1610元/吨（30）。

　　库存方面，按照CCF周三发布的数据，华东从港地域 MEG 口岸库存总量 67。2万吨，较节前（1月26日）添加12万吨。春节前后货色集中到港，同时发货放缓，口岸库存回升较着，当前处正在中性偏低程度，本周（2月5日~2月9日）从港打算到港总数19。6万吨，估计从港库存将继续回升至70万吨附近。

　　期指活跃度上升。期货市场，基差方面，期指基差较上个买卖日回升，IH当月合约升水。成交持仓方面，股指期货的活跃度均提拔，IH、IC、IM的持仓量添加。

　　供应端：工业硅现货价钱持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅正在10800-10900（0）元/吨；421#硅正在11500-11700（0）元/吨，新疆通氧553价钱10300-10400（0）元/吨，99硅价钱正在10300-10400（0）元/吨。当前市场询单有所添加，但现实成交较少，以交付节前订单为从，据SMM报道，部门硅厂现货报价上调，但成交环境一般。

　　昨日三大油脂价钱震动上涨，节后豆油估计继续去库，基差表示估计偏强，国内豆油期货表示偏强，持续上涨。棕榈油方面，海关数据显示2024年12月我国棕榈油脂合计进口40。74万吨，进口数量环比增幅较着；目前豆棕现货价差照旧倒挂严沉，下逛维持刚需，节前商家放假，市场较少报价，现货成交不多。跟着前期买船到期和豆油现货紧缺，豆棕现货价差无望继续回归，更多的会表示正在棕榈油基差下跌和豆油基差的坚挺。

　　逢低做多套保。口岸方面，伊朗甲醇1月低开工低拆船量对应2月中国进口到港降至汗青低位的预期，而春节期间汽运提货受限，节后口岸库存反而从头回升，关心节后口岸去库可否兑现，一方面关心伊朗安拆恢复进度，另一方面关心下逛MTO检修兑现进度，富德2月检修7-10日打算。内处所面，内地甲醇工场库存季候性大幅累积，有必然排货压力。

　　铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20230元/吨，较上一买卖日上涨90元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一买卖日上涨10元/吨至-40元/吨；华夏A00铝价录得20100元/吨，华夏A00铝现货升贴水较上一买卖日持平于-170元/吨；佛山A00铝价录20260元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一买卖日持平于-5元/吨。

　　国债板块成交2984。31亿元，较上一买卖日变更34。86%；持仓金额7078。25亿元，较上一买卖日变更2。26%；成交持仓比为41。37%。

　　期货方面：2025-02-06沪锌从力合约开于23170元/吨，收于23675元/吨，较前一买卖日上涨280元/吨，全天买卖日成交167998手，较前一买卖日添加47968手，全天买卖日持仓97129手，较前一买卖日削减820手，日内价钱震动，最高点达到23710元/吨，最低点达到23010元/吨。

　　2月合约交割结算价钱关心春节假期事后WEEK7 WEEK8周报价现实落地环境。以马士基为例，02合约交割结算价钱计价的WEEK6为3000美元/FEU，WEEK7为2200美元/FEU，WEEK8为2200美元/FEU，以马士基价钱简单测算交割结算价钱为1726点附近，考虑到马士基价钱相对偏低，最终交割结算价钱或介于1800-1900点附近，近期关心第八周价钱现实落地环境。

　　2025-02-06日，多晶硅期货从力合约2506偏强运转，开于43200元/吨，最初收于43795元/吨，收盘价较上一买卖日变化1。13%。从力合约持仓达到21881（前一买卖日21144）手，当日成交14408手。

　　LPG市场驱动无限，但考虑到目前价钱不高，且需求端有边际改善的信号，能够关心逢低多PG的机遇（避开03合约，存正在交割博弈），不宜做太高预期，留意节制仓位。

　　PVC隆重做空套保：供应方面，据卓创资讯统计，姑苏华苏、广州东曹两套上逛安拆春节期间泊车检修，但冬季上逛安拆开工维持高位，供应全体呈现宽松款式。下逛需求方面，春节假期PVC需求季候性停畅，下逛消化节前备货为从，而当前出口放量较好，对需求仍有必然提振。后期来看，当前社会库存处于同期高位，累库压力仍存，估计PVC价钱短期内偏弱震动。须关心国内利好宏不雅空气以及出口的持续性。

　　近日原油价钱持续回调，对下逛成品油价钱支持边际转弱。然而，高硫燃料油市场布局仍维持坚挺，焦点逻辑尚未证伪，美国加码对伊朗和俄罗斯制裁后，高硫燃料油供应显著收紧。比拟之下，低硫燃料油市场驱动偏弱，中期存鄙人逛船燃需求被进一步替代的压力。因而，凹凸硫市场强度延续分化款式，LU-FU也收缩至汗青低位。往前看，若是美国制裁影响持续，高硫油市场支持将偏强。但考虑到估值已处于绝对高位，需求端存正在负反馈，连结隆重。

　　农产物板块成交3394。94亿元，较上一买卖日变更36。74%；持仓金额5032。54亿元，较上一买卖日变更4。14%；成交持仓比为64。11%。

　　特朗普挥舞关税大棒。1、对加、墨加征关税：2月1日，特朗普签订行政令对进口自的部门产物和进口自墨西哥的全数产物征收25%的关税；2、对华加征关税：2月1日，美国总统特朗普签订行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。2月4日，中国国务院关税税则委员会颁布发表：自2月10日起，对原产于美国的部门进口商品加征关税，对煤炭、液化天然气加征15%关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。3、对欧盟加税。2月2日晚，特朗普暗示，他将“很快”对欧盟出口到美国的商品加征关税。从特朗普1。0的经验来看，加征关税短期对市场情感带来必然冲击，但持久对我国影响较低，目前美国对加、墨的依赖度较对中国更高。节拍上目前仅是博弈初期，需要关心后续多方的反制，以及构和等进展。我国商务部回应美国加征关税，强调跨境电商合作力和国际商业数字化趋向不变。

　　2、 2025年3月上半月中国华东冷冻货到岸价钱丙烷631美元/吨，跌8美元/吨，丁烷621美元/吨，跌8美元/吨，折合人平易近币价钱丙烷4980元/吨，跌63元/吨，丁烷4901元/吨，跌63元/吨。（数据来历：卓创资讯）。

　　RU、NR中性。陪伴国内假期竣事，下逛工场开工率将从头回升，泰国1月份旺季产量也将逐渐表现正在国内到港量上，2月份国内橡胶呈现供需双升的款式，但因需求恢复迟缓下，估计国内仍将延续累库款式至月底，价钱上方压力仍存。泰国原料价钱高位运转，对天然橡胶价钱仍有较强支持，估计天然橡胶价钱延续震动运转。

　　2025-02-06，美国 10 年期国债利率收于4。43%，较前一买卖日变化-0。09%，10 年前取 2 年期利差为--%，较前一买卖日变化--%。

　　期现价差：2025-02-06，国内溢价方面，昨日黄金国内溢价为-5。70元/克，白银国内溢价为-502。66元/千克。金银比价：昨日上期所金银从力合约价钱比约为 83。12，较前一买卖日上涨 0。48%。外盘金银比价 88。10，较上一买卖日变化0。78%。

　　需求方面，2025年以旧换新补助政策延续，叠加高压实铁锂求过于供，头部企业新投产能爬坡增量较大；正极厂正在手订单仍然较多，节后需求仍有韧性，若是节后旺季兑现，可能呈现供需错配；关心头部电池厂正正在取材料厂就本年磷酸铁锂的供应环境进行的洽商。

　　贵金属 ETF 方面，昨日黄金 ETF 持仓为 875。95 吨，较前一买卖日下降 2。59 吨。白银 ETF持仓为 14，709。59 吨，较前一买卖日持平。

　　昨日玉米期价震动运转，国内方面，供应端，受春节假期以及产区暴雪气候的影响，玉米市场供应相对严重，价钱偏强。估计正在元宵节事后，供应会逐渐添加。需求端，春节假期事后，饲料企业以及深加工企业将逐步恢复采购。另一方面，中储粮将添加正在东北地域的布设收储库点，因而近期需要沉点关心节后国储收购动态以及气候变化环境。估计短期内玉米市场价钱或将偏强震动运转。

　　口岸方面：太仓甲醇2632元/吨（-23），太仓基差52元/吨（-34），CFR中国300美元/吨（0），华东进口价差21元/吨（33），常州甲醇2600元/吨；广东甲醇2650元/吨（-25），广东基差70元/吨（-36）。隆众口岸总库存955100吨（25400），江苏口岸库存569000吨（22400），浙江口岸库存125000吨（-19000），广东口岸库存123000吨（20000）；下逛MTO开工率85。76%（0。20%）。

　　2025年2月6日，碳酸锂从力合约2505开于78120元/吨，收于77500元/吨，当日收盘价较昨日结算价收跌1。64%。当日成交量为159155手，持仓量为245868手，较前一买卖日添加13254手，按照SMM现货报价，目前期货升水电碳200元/吨。所有合约总持仓392359手，较前一买卖日添加8640手。当日合约总成交量较前一买卖日添加1687手，成交量添加，全体投契度为0。46 。当日碳酸锂仓单48382手，较上个买卖日削减270手。

　　资金面：（3）央行：2025-02-06，央行以固定利率1。5%、数量投标体例开展了2755亿元7天的逆回购操做，操做利率为1。5%。（4）货泉市场：次要刻日回购利率1D、7D、14D和1M别离为1。792%、1。785%、1。854% 和1。708%，回购利率近期回升。

　　成本方面，虽然价钱下跌，海外锂矿项目推进数量仍大，叠加对原料需求兴旺使得矿山复产增量较大，成本支持有所下移。

　　电解铝：跟着氧化铝价钱的持续下跌，电解铝厂的利润获得进一步扩大，西南地域高电价后期将会竣事，广西及四川地域电解铝厂进行较为集中的复产，复产规模接近30万吨，估计年中可完全达产，全体供应端压力不大。跟着春节假期竣事，下逛消费将正在正月十五后连续恢复，后期关心去库节拍。电解铝行业目前加权成本17900元/吨，行业边际最高成本19500-20000元/吨，依托成本支持可考虑逢低结构买入套期保值。

　　矿端方面，外媒2月4日动静，Marula mining颁布发表了坦桑尼亚Dodoma地域Mpwapwa区Kinusi铜矿铜精矿样品的额外化验成果。这些成果是正在该公司上个月颁布发表Kinusi初步检测成果之后得出的。这些阐发再次了该矿所储存的待售原料的高档次铜含量。SGS坦桑尼亚公司正在其位于坦桑尼亚的设备中完成了对1月份从Kinusi 4号露天矿开采和加工的铜的阐发，演讲铜的平均档次为19。72%。7个样品的零丁测定成果别离为22。56%、20。87%、22。10%、18。60%、14。78%、21。46%和19。64%的铜？。

　　近期市场资讯，新疆产区灰枣收购根基竣事，阿克苏地域红枣支流成交价钱参考4。00-5。50元/公斤，阿拉尔地域支流成交价钱参考4。80-5。60元/公斤，喀什地域质量不错的货价钱正在5。50-6。50元/公斤，麦盖提地域支流成交价钱正在5。00-6。00元/公斤，部门内地客商灰枣采购不脚采购骏枣弥补库存，春节事后部门内地客商返疆寻货，产区残剩好货零散成交少量。崔尔庄市场节后市场于初六逐渐恢复，棚区出摊商户零散，价钱较节前持平成交以质讲价，一般货余货较多的持货商出货心态积极，跟着市场恢复买卖增加下逛或存必然补货需求。广东如意坊市场仍处于休市形态，估计初十开市。

　　供应端：截至2025-02-06，企业产能操纵率87。81%（0。08%）。样本企业总库存量为174。59 万吨（22。63），口岸样本库存量为15。20 万吨（0。00）。

　　内处所面：Q5500鄂尔多斯动力煤535元/吨（0），内蒙煤制甲醇出产利润508元/吨（28）；内地甲醇价钱方面，内蒙北线），内蒙北线元/吨（54）；河南2305元/吨（0），河南基差-75元/吨（-11）；2310元/吨（-75），基差-10元/吨（-86）。隆众内地工场库存573870吨（274320），西北工场库存393000吨（209200）；隆众内地工场待发订单210020吨（-137218），西北工场待发订单100500吨（-57500）。

　　跟从商品支流情感，沪锌盘面价钱底部较着反弹，现货市场商业商心态较好挺价惜售，现货升水进一步走高，但下逛仍处于放假形态中，采购积极性不高，市场成交较为冷僻。1月进口矿到港量汗青高位，节前冶炼厂原料备库竣事，买矿积极性回落，TC无望继续上涨，将锌价上涨高度。冶炼端利润照旧吃亏1300元/吨摆布，冶炼积极性并未，供应端压力不大，锌锭库存低位和冶炼吃亏是当下锌价的支持。关心后期消费苏醒后的去库节拍，短期宽幅震动走势为从。

　　期现货方面：产处所面，从产区煤价稳中偏弱运转，近期部门煤矿恢复产销，可是大都复产煤矿并未达到满负荷出产，供应还正在迟缓恢复，目前下逛少量备货，部门性价比高的煤矿出货尚可，根基产销均衡，价钱不变。口岸方面，口岸市场交投空气冷僻，节后上下逛不雅望居多，市场报还盘较少，成交冷僻。后期跟着从产区供应逐渐恢复，价钱仍有下行可能。进口方面，进口市场稳中偏弱运转，进口煤价钱全体较为平稳，下逛多以询价为从，采购积极性不高。

　　市场：2025-02-06，尿素从力收盘1729元/吨（11）；河南小颗粒出厂价报价：1650 元/吨（0）；山东地域小颗粒报价：1620元/吨（-10）；江苏地域小颗粒报价：1640元/吨（-20）；小块无烟煤860元/吨（0），山东基差：-109元/吨（-21）；河南基差：-79元/吨（-11）；江苏基差：-89元/吨（-31）；尿素出产利润13元/吨（-10），出口利润-129元/吨（34）。

　　能源化工板块成交3357。01亿元，较上一买卖日变更20。18%；持仓金额3684。80亿元，较上一买卖日变更4。46%；成交持仓比为69。60%。

　　2025年仍然是集拆箱船舶的交付大年， 1-12月份，集拆箱船舶交付474艘，合计交付运力292万TEU。截至2025年1月底，12000-16999TEU船舶共计交付9艘，合计13。88万TEU。17000+TEU以上船舶交付0艘。

　　需求方面，下逛春节期间集中放假，市场进入休市形态，年后终端开工正在初八到正月十六，聚酯本周负荷将连续回升，但当前坯布库存高于往年同期，后续需求恢复环境关心中美关税政策变化和纺服抢出口订单表示。

　　MEG中性。供应方面，经济性导向下国内开工率维持高位，2月下旬跟着古雷石化等安拆检修负荷将有所回落；正在沙特负荷恢复前，进口中性估计。需求端，春节前后聚酯负荷低位，跟着年后回升需求端仍有支持。全体看来，1~2月均衡表季候性累库较着，春节前后货色集中到港，口岸库存回升至70万吨上下中性偏低程度，短期EG价钱估计弱势震动运转，后续2月下旬跟着检修兑现和需求恢复估计均衡表将转为均衡，关心现性库存变更。

　　沪镍从力合约夜盘开盘快速上涨，小幅振荡后，上冲至前期高点横盘振荡，日盘开盘小幅振荡后快速向上冲破，午后继续上涨，收于127400元/吨，收大阳线。成交量较上个买卖日有较正在添加，持仓量有所削减。近日菲律宾网坐报道，菲议会正正在通过一项原矿出口的法案，市场对国内市场进口镍矿供应有所担心，而据Mysteel领会，该法案目前正处于两院委员审议中，尚未签订成为法令。印尼2月份镍矿内贸基准价钱小幅下跌0。6~1美元/湿吨，升水则上探，目前正在+15~20美元/湿吨。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个买卖日上调约1900元/吨，市场支流品牌报价均呈现响应上调，盘面强势运转，现货价钱上涨，日内精辟镍现货成交偏冷。当日精辟镍现货升水小幅上涨，此中金川镍升水变化50元/吨至2550元/吨，进口镍升水变化0元/吨至-50元/吨，镍豆升水为 -450元/吨。前一买卖日沪镍仓单量为29300（1040。0）吨，LME镍库存为173562（978）吨。

　　2025-02-06，工业硅期货价钱震动运转，从力合约2502开于10765元/吨，最初收于10915元/吨，较前一日结算变化（150）元/吨，变化（1。39）%。截止收盘，2502从力合约持仓157754手，2025-02-06仓单添加，仓单总数为65495手，较前一日变化1216手。

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2902元/吨，较前日变更-30元/吨，幅度-1。02%；菜粕2505合约2500元/吨，较前日变更-65元/吨，幅度-2。53%。现货方面，天津地域豆粕现货价钱3400元/吨，较前日变更50元/吨，现货基差M05+498，较前日变更80；江苏地域豆粕现货3350元/吨，较前日变更10元/吨，现货基差M05+448，较前日变更40；广东地域豆粕现货价钱3310元/吨，较前日变更跌-30元/吨，现货基差M05+408，较前日变更0。福建地域菜粕现货价钱2530元/吨，较前日变更-30元/吨，现货基差RM0530，较前日变更35。

　　现货仍处下行阶段，04合约目前仍维持空配思，仍面对现货价钱下跌，驱动仍然偏弱，买卖从线聚焦节后现货价钱下行斜率。1-3月份现货价钱处于季候性下行趋向，参考汗青，上海-欧洲航路周附近见到阶段低点，目前第八周价钱报出，估计仍有4-5周摆布的价钱调整时间。3月份目前运力供给仍相对较多，现货价钱估计仍面对压力，目前盘面曾经计价较大跌幅，关心春节后现货价钱现实下跌环境。

　　期货方面，昨日收盘棉花2505合约13535元/吨，较前一日下跌110元/吨，跌幅0。81%。现货方面，据棉花消息网，新疆3128B棉新疆到厂价14639元/吨，较前一日上涨102元/吨，现货基差CF05+1104，较前一日上涨212元/吨。全国均价14831元/吨，较前一日上涨79元/吨，现货基差CF05+1296，较前一日上涨189元/吨。

　　逢高隆重做空套保。纯苯方面，春节期间口岸库存再度回升，进口到港节前阶段性放缓，但后续韩国发往中国船货压力仍存，国产开工仍偏高，关心下逛开工韧性，出格是下逛苯乙烯、CPL及苯胺等开工韧机能否持续，纯苯加工费仍有必然压力。苯乙烯方面，春节期间口岸快速季候性累库，苯乙烯出产利润仍有压缩压力，期待节后下逛复工进度察看需求环境。

　　1、行业自律对上下逛开工影响，2、期货上市对现货市场带动，3、资金情感影响。4、政策扰动影响。

　　氧化铝现货价钱：2025-02-06 SMM氧化铝山西价钱录得3700元/吨，山东价钱录得3725元/吨，广西价钱录得4000元/吨，氧化铝FOB价钱录得531美元/吨。

　　近期市场资讯，2月6日，全国出产环节库存为1。87天，较前买卖日削减0。05天，畅通环节库存为2。68天，较前买卖日添加0。03天。

　　指数回升。现货市场，A股三大指数单边上涨，沪指涨1。27%报3270。66点，创业板指跌2。80%。行业方面，板块指数全数收红，汽车、电子、计较机、国防军工等6个行业涨幅超3%。沪深两市成交金额回升至1。5亿元。海外市场，美国三大股指收盘涨跌纷歧，纳指涨0。51%报19791。99点。

　　消费方面，024年国内电网现实投资完成额为6，083亿元，再度告竣岁首年月规划（6，000亿元），而且同比上涨15。26%。2025年疑惑除电网投资跨越7，000亿元的可能性，因而虽然目前市场对于电力板块瞻望存正在较大不合，但电力板块仍将是铜品种终端需求中相对不变的部门。当场产而言，2024年地产投资完成额继续下滑超10%，新增开工以及完工面积下降也都跨越20%，地产板块的恢复需要居平易近消费决心一同改善才可以或许逐渐实现，估计2025年地产板块或仍正在探底过程中。汽车板块方面，2024年保守汽车产量下降10。61%至1，839万辆，而新能源车产量则是继续维持34%的增加至1，288。80万辆，新能源车渗入率达到41。2%。不外需要留意的是，新能源车出口量达到129。92万吨（占产量的10。08%），同比增速下降曾经下降至25。20%。而2025年跟着美国方面的关税政策，估计新能源车出口同样会遭到影响。全体新能源车产量增速或将进一步放缓。家电板块于2024年表示相对优良，空调、冰箱以及洗衣机的产量增加别离为9。7%、8。3%以及8。8%，但这此中来自出口部门的贡献同样不容小觑，而此部门增量正在当下的国际商业而言，大概也会遭到较大挑和。电子方面，大概仍是2025年铜品种终端需求最有可能呈现不测欣喜的板块，特别正在deep seek对人工智能算力的优化或将使得更多范畴能够愈加高效地操纵人工智能以优化其工做效率，因而对于集成电的需求也或将呈现较为较着的增加。总体而言，虽然当下遭到春节影响终端需求难有靓丽表示，但瞻望2025年全年，也不宜对铜品种终端需求抱有过度悲不雅的立场。

　　期货行情：2025-02-06，沪铜从力合约开于 75080元/吨，收于 76480元/吨，较前一买卖日收盘1。58%，昨日夜盘沪铜从力合约开于 76，250元/吨，收于 76，130 元/吨，较昨日午后收盘上涨0。29%。

　　近期特朗普明白暗示将会一切手段压低油价，但又要对伊朗、委内瑞拉等国度加大制裁力度，让伊朗石油出口降低至零，几个政策对油价起到相反的感化，短期来看，美国本身不成能正在短期内实现大幅减产，能同时实现这两个方针只要催促欧佩克减产，且减产幅度可以或许高于伊朗减产幅度，而正在2018年沙特被特朗普放鸽子提前减产对冲伊朗制裁油价暴跌后，如许的故事很难再次沉演？。

　　春节假期前后，铅品种或仍面对供需两弱款式，不外将来原料供应存正在相对较大的现患，国内供应款式或更多依赖进口，而这将会带来更多不确定性，故2月间套保操做临时以高抛低吸为从操做区间正在15，900元/吨-17，200元/吨（Pb2504合约），而此后铅价下行空间或相对无限。

　　期货方面，昨日收盘纸浆2503合约6168元/吨，较前一日下跌26元/吨，跌幅0。42%。现货方面，据卓创，山东地域“银星”针叶浆现货价钱6720元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+552，较前一日上涨26。山东地域“月亮”针叶浆6550元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+382，较前一日上涨26。山东地域“马牌”针叶浆6550元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+382，较前一日上涨26。山东地域“北木”针叶浆现货价钱6850元/吨，较前一日持平，现货基差sp03+682，较前一日上涨26。

　　上逛出产利润：兰炭价钱750元/吨（0）；电石价钱3080元/吨（0）；电石利润190元/吨（0）；PVC电石法出产毛利-522元/吨（0）；PVC乙烯法出产毛利-377元/吨（0）；PVC出口利润17。9美元/吨（3。2）。

　　开工率：全钢胎开工率为13。25%（1。74%），半钢胎开工率为12。64%（-1。82%）！

　　现货及价差：2025-02-06，BR基差-135元/吨（-55），丁二烯中石化出厂价12700元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化600002）BR9000报价14800元/吨（0），浙江传化BR9000报价14550元/吨（0），山东平易近营顺丁橡胶14550元/吨（-50），顺丁橡胶东北亚进口利润-2163元/吨（-232）？。

　　现货方面：2025-02-06，LME铅现货升水为-31。78美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一买卖日变化125元/吨至16950元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一买卖日变化 25元/吨至25。00元/吨，SMM广东铅现货较前一买卖日变化125元/吨至17100元/吨，SMM河南铅现货较前一买卖日变化125元/吨至17000元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一买卖日变化150元/吨至17050元/吨。铅精废价差较前一买卖日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一买卖日变化25元/吨至9925元/吨，废白壳较前一买卖日变化25元/吨至9575元/吨，废黑壳较前一买卖日变化25元/吨至9975元/吨。

　　中性。万华化学600309）二期取内蒙宝丰2#安拆投产，叠加前期裕龙石化、内蒙宝丰1#等新安拆投产，检修企业连续恢复，供应端压力逐步增大，PE基差高位回落，存量安拆负荷亦提拔至偏高位程度。国际油价偏弱运转，PDH制PP吃亏，但当前未有新增PDH检修安拆，关心PDH安拆吃亏性减产检修环境。春节假期前下逛开工大幅下滑，聚烯烃需求端偏弱势，节后归来估计下逛工场迟缓复工。聚烯烃上逛库存节前处于偏低程度，节后估计库存大幅累库，将来供应端压力增大，期待下逛复工，估计聚烯烃节后短期偏震动运转。

　　库存方面，截止2025-02-05，SMM统计国内电解铝锭社会库存65。4万吨。截至2025-02-06，LME铝库存572200吨，较前一买卖日削减4500吨。

　　地域价差方面：鲁北-西北-280价差18元/吨（3），太仓-内蒙-550价差30元/吨（-51），太仓-鲁南-250价差-78元/吨（-88）；鲁南-太仓-100价差-272元/吨（88）；广东-华东-180价差-162元/吨（-2）；华东-川渝-200价差-63元/吨（-23）。

　　现货方面：LME锌现货升水为-53。60 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一买卖日上涨140元/吨至23570元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一买卖日上涨15元/吨至75元/吨，SMM广东锌现货价较前一买卖日上涨130元/吨至23510元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一买卖日上涨5元/吨至15元/吨，SMM天津锌现货价较前一买卖日上涨130元/吨至23560元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一买卖日上涨5元/吨至65元/吨。

　　昨日郑棉期价震动下跌。国际方面，遭到美元走强以及月度USDA供需演讲对于棉价的利空影响，节前美棉从力合约偏弱运转。虽然比来几周美棉签约有所好转，但新年度棉花供应宽松的预期并未改变，对于棉价的持续存正在。春节假期期间，特朗普颁布发表对中国进口商品加征关税，进一步激发商业摩擦，帮推美元继续走高，国际棉价延续弱势，并创下65。01美分/磅的阶段新低。国内方面，陪伴新疆新年度棉花加工公检进入尾声，供应量大幅添加，棉价上方空间。年前备货对于原料价钱构成支持，月末又受宏不雅情感的好转，消费预期改善鞭策盘面反弹。不外春节期间外围市场风险加剧，外盘走势偏弱，沉点关心节后下逛需求可否好转，若订单未呈现较着的恢复，棉价估计难以延续节前的反弹走势。

　　成本端，2月4日，美国总统特朗普签订了一项旨正在恢复对伊朗“最大施压”政策的指令，更严酷地施行石油制裁，以获取交际筹码，美国国务卿将点窜或打消现有的制裁宽免，并取美国财务部合做，实施一项旨正在将“伊朗石油出口降至零”的步履，若该事务落地，则短线对油价供给利好支持，但持久来看，利好幅度有可能会被OPEC+减产的预期所抵消。

　　商品分板块来看。黑色板块对政策情感最，目前成材和铁矿库存处于汗青同期偏低程度，价钱遭到支持。有色也存正在供应偏紧的支持，工业品板块后续的焦点正在于国内实物工做量环境。能源方面，美国对俄罗斯实施了新一轮制裁，特朗普上台后地缘的转向也对制裁油供应前景带来不确定性，短期油价构成必然支持，但中期仍偏空对待。农产物中关心豆棕价差的变化。目前黄金简直定性较强，近期中国央行沉启购金带来必然利好，后续沉点期待美联储降息买卖沉启的可能。

　　期货价钱及基差：PVC从力收盘价5166元/吨（3。0）；华东基差-246元/吨（-33）；华南基差-56元/吨（-33）。

　　碳酸锂现货：按照SMM数据，2025年2月6日电池级碳酸锂报价7。65-7。81万元/吨，较前一买卖日下跌0。035万元/吨，工业级碳酸锂报价7。365-7。465万元/吨，较前一买卖日下跌0。035万元/吨。

　　苯乙烯方面：苯乙烯从力基差70元/吨（-32元/吨），仍坚挺；苯乙烯非一体化出产利润-303元/吨（-112元/吨），预期逐渐压缩。苯乙烯华东口岸库存146000吨（51400吨），苯乙烯华东贸易库存104000吨（38300吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率76。6%（-0。6%）。

　　汽油和芳烃方面，年后美国等市场汽油市场裂解价差季候性好转，美国芳烃备货已起头，市场对于汽油旺季调油备货提振仍有必然预期。上逛芳烃利润方面，短流程MX异构化和歧化利润仍然偏弱，出产PX安拆全体吃亏。

　　1、 2月6日地域价钱：山东市场，4800—4880；东北市场，4450—4610；华北市场，4820—4900；华东市场，4500—5200；沿江市场，4940—5290；西北市场，4700—5020；华南市场，5178—5500。数据来历：卓创资讯！

　　上海黄金买卖所 T+d 市场上个买卖日（2025-02-06 ）上金所黄金成交量 33924千克，较前一买卖日上涨 3。63%。白银成交量 410534千克，较前一买卖日-39。99%。黄金交收量为 8416千克，白银交收量为600千克。

　　库存取仓片面，LME 仓单较前一买卖日变化-2625。00吨至255125吨。SHFE 仓单较前一买卖日变化20268 吨至46727吨。2月 6 日国内市场电解铜现货库 27。31万吨，较此前一周变化 10。73万吨。

　　纯碱方面：昨日期货盘面偏弱震动运转。现货方面，国内纯碱走势震动偏弱，节后成交一般，库存显著添加。据隆众数据显示：本周纯碱产能操纵率88。04%，环比添加0。96%；产量72。65万吨，环比添加1。11%；库存184。51万吨，环比添加29。07%。供需取逻辑：纯碱供应相对不变，检修企业较少，个体企业节后复产，供应呈现必然添加趋向，库存端大幅添加，下逛需求持稳，逢高空配思看待。

　　价钱取基差方面，L从力合约收盘价为7729元/吨（15），PP从力合约收盘价为7339元/吨（-7），LL华北现货为7990元/吨（0），LL华东现货为8050元/吨（-50），PP华东现货为7380元/吨（0），LL华北基差为261元/吨（-15），LL华东基差为321元/吨（-65）， PP华东基差为41元/吨（7）。

　　近期市场征询汇总：2月6日讯，据外媒报道，按照LSEG大商品研究演讲，正在2024/25年度（10月/9月）的前四个月，沙特阿拉伯的大豆进口量下降32%至7。04万吨，而埃及的大豆进口量则猛增至170万吨，同比增加三倍，比五年平均值超出跨越45%，此中约80%来自美国。LSEG预测，2月份估计有24。0835万吨美国大豆抵达埃及，使得2024/25年度前五个月美国对埃及的大豆出口总量无望达到160万吨，是客岁同期的五倍。阿根廷豆油(2月船期)C&F价钱1048美元/吨，取上个买卖日比拟下调40美元/吨；阿根廷豆油(4月船期)C&F价钱1005美元/吨，取上个买卖日比拟下调16美元/吨。进口菜籽油C&F报价：菜油(2月船期)1030美元/吨，取上个买卖日比拟上调20美元/吨；菜油(4月船期)1010美元/吨，取上个买卖日比拟上调30美元/吨。

　　2025-02-06，沪银从力合约开于 8120元/千克，收于 8042元/千克，较前一买卖日收盘-1。31%。当日成交量为 497965手，持仓量 325769手。昨日夜盘沪银从力合约开于 8，040 元/千克，收于 8，052 元/千克，较昨日午后收盘下降0。43%。

　　远期合约（06、08）面对运价季候性见顶回落以及巴以停火后苏伊士运河可能复航的双沉，不外近期地缘动静层面挫折扰动复航预期端叠加有投资者博弈3-4月份船司的跌价函，操为难度相对较大，需关心此轮降价周期价钱的底部所处，短期走势估计会跟从04合约。跟着巴以停火和谈第一阶段起头履行，胡塞武拆代表暗示，自1月19日起，正在“对加沙地带的侵略遏制”之后，其将不再以美国和英国具有、办理或吊挂两者船旗的船舶为方针。由海绕行激发的运力缺口2024年4季度根基被填补，2025年估计交付12000-16999TEU船舶122万TEU（81艘），17000TEU+船舶26。8万TEU（13艘），新船下水对于运价的压力仍较大，关心后期班司对运力的调控。现货价钱持续向下趋向我们估计会持续到3月上旬，06合约以及08合约近期面对现货价钱持续下行的拖累叠加部门投资者提前炒做节后复工复产的跌价预期，波动估计较大，投资者隆重操做。

　　现货方面，全国价钱全体稳中小涨，交投优良，卖方库压无忧。国际油价方面，美国原油库存大幅添加，全体需求疲软。供应方面，炼厂供应根基不变，海外供应充脚，下逛节前补货较多，库存有待消化。需求方面，燃烧需求持续，化工需求无望提拔。

　　期货方面，昨日收盘苹果2505合约6882元/吨，较前一日变更93元/吨，幅度1。37%。现货方面，据钢联数据，山东栖霞80# 一二级晚富士价钱3。75元/斤，较前一日变更0。00元/斤，现货基差AP05+618，较前一日变更-93；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价钱3。60元/斤，较前一日变更0。00元/斤，现货基差AP05+318，较前一日变更-93。

　　期货方面，昨日收盘玉米2505合约2300元/吨，较前日变更13元/吨，幅度0。57%；玉米淀粉2503合约2537元/吨，较前日变更28元/吨，幅度1。12%。现货方面，辽宁地域玉米现货价钱2070元/吨，较前日变更10元/吨，现货基差为C05-160，较前日变更7；地域玉米淀粉现货价钱2550元/吨，较前日变更20元/吨，现货基差CS03+13，较前日变更-8。

　　昨日豆粕期价宽幅震动，目前南美方面阿根廷地域的气候环境仍显干旱，可能会正在必然程度上影响新季的产量环境；巴西地域正在降水的影响下，收割进度偏慢的环境也并未获得改善，考虑到国内2-3月大豆到港偏紧，估计南美的气候环境正在短期内仍将给到国内豆粕价钱必然的支持。此外，正在春节期间CBOT美豆的价钱全体也连结偏强运转，对于市场较为关心的关税问题，目前中美曾经出台政策对于部门产物互加10%关税，可是值得留意的是目前中国对美关税里并未包含大豆，因而后期需要对政策端的环境进行持续关心，估计短期内豆粕价钱或将偏强震动运转。

　　期货方面，昨日收盘红枣2505合约9510元/吨，较前一日变更215元/吨，幅度2。31%。现货方面，据钢联数据，一级灰枣现货价钱8。40元/公斤，较前一日变更0。00元/公斤，现货基差CJ05-1110，较前一日变更-215。

　　铝期货方面：2025-02-06日沪铝从力合约开于20150元/吨，收于20335元/吨，较上一买卖日收盘价上涨70元/吨，涨幅0。35%，最高价达20380元/吨，最低价达到20085元/吨。全天买卖日成交124829手，较上一买卖日添加43199手，全天买卖日持仓162138手，较上一买卖日削减3229手。

　　库存方面：2025-02-06，SMM铅锭库存总量为4。4万吨，较上周同期变化0。43万吨。截至2月6日，LME铅库存为221325吨，较上一买卖日变化150。

　　上逛出产利润：山东烧碱利润2089元/吨（31）；山东氯碱分析利润（0。8吨液氯）931。6元/吨（111。3）；山东氯碱分析利润（1吨PVC）699。6元/吨（21。3）；西北氯碱分析利润（1吨PVC）1968。1元/吨（-39。5）。

　　硅铁方面：受硅锰期货价钱上涨拉动，昨日硅铁期货价钱偏强运转。现货方面，硅铁现货市场报价暂稳，消费仍处于淡季，下逛采购偏隆重，春节后部门厂家起头复产，供给压力小幅添加。全体来看，硅铁仍处于供需双弱款式，短期兰炭及电价等成本端的价钱支持仍正在，但硅铁的库存偏高，必然程度价钱，考虑到春节后复工复产及钢厂？。

　　烧碱库存取开工：液碱工场库存45。1万吨（20。9）；片碱工场库存1。8万吨（0）；烧碱开工率85。5%（0。4%）。

　　逻辑和概念：目前，部门高炉仍处于检修停工形态，钢铁产量连结平稳态势，供应端压力相对无限。库存方面，春节期间虽略有累积，但库存绝对值维持正在中低程度，取客岁同期比拟，削减了107万吨。跟着假期的逐步竣事，市场需求呈现回暖趋向。五大材表需数据显示，环比上涨218万吨，同比增加70万吨。后续需沉点关心下逛企业的复工复产环境，估计短期内钢价将维持震动运转，关心价钱低价买入的机遇。

　　期货方面，昨日收盘豆一2505合约4077。00元/吨，较前日变化-15。00元/吨，幅度-0。47%。现货方面，食用豆现货基差A05+-237，较前日变化15，幅度32。14%。

　　据农业农村部监测，2月6日“农产物批发价钱200指数”为126。32，比今天下降0。60个点，“菜篮子”产物批发价钱指数为128。44，比今天下降0。70个点。全国农产物批发市场猪肉平均价钱为23。10元/公斤，比今天上升0。3%；牛肉57。77元/公斤，比今天上升0。2%；羊肉59。57元/公斤，比今天下降0。4%；鸡蛋9。30元/公斤，比今天下降2。6%；白条鸡17。40元/公斤，比今天下降0。5%。

　　海外方面，美国上周初请赋闲金人数略超预期，关心周五非农数据，美国三大股指收盘涨跌纷歧，标普纳指连涨三日。国内春节消费火爆，多个行业同比发卖收入增速较大。国内市场题材股反弹，机械人概念大幅上涨，估计Deepseek引领的科技行情将延续，IM无望持续偏强。

　　昨日鸡蛋期价偏弱震动。本月进入鸡蛋季候性消费淡季，估计本月现货价钱震动偏弱运转。短期来看，因鸡蛋期货从力2505合约价钱已回调至成本线附近，估计盘面价钱震动运转，投资者隆重不雅望。

　　烧碱隆重做多套保：供应端，节后部门氯碱企业连续春检，检修丧失量预期添加，而当前氯碱分析利润较好，支持上逛开工维持高位，烧碱供应仍偏紧。下逛氧化铝二季度集中投产的氧化铝安拆启动前期有灌槽需求，预期带来较着的烧碱需求增量，送从力下逛烧碱量显著添加。库存端，节后烧碱库存大幅上升，盘面承压回落，但当前出口签单较好，支持50碱价钱走高，对盘面仍有提振。须关心节后下逛采购力度。

　　BR中性。近期受原油价钱的拖累，海外丁二烯价钱回落为从。国内丁二烯价钱持稳为从，但近期也有所松动，顺丁橡胶成本端支持有所减弱。出产利润来看，顺丁橡胶延续吃亏形态，供应端难有较着回升。但近期华北个体平易近营顺丁安拆存沉启预期，供应预期环比回升，下逛需求迟缓恢复，总体供需矛盾不凸起，价钱跟从上逛丁二烯原料波动。

　　期货行情：2025-02-06，沪金从力合约开于 672。42元/克，收于 668。46元/克，较前一买卖日收盘 -0。33%。当日成交量为 227629手，持仓量为 205601手。昨日夜盘沪金从力合约开于 670。48 元/克，收于 668。50 元/克，较昨日午后收盘下降0。49%。

　　近期市场资讯，截至2月2日，巴西头号出产州马托格罗索州的二季玉米种植进度仅为6。2%，为2011年以来同期最慢进度，取2021年根基持平。因为二季玉米种植迟缓叠加国内消费强劲，市场估计2024/25年度巴西玉米库存严重。美国农业部估计2024/25度年巴西玉米库存用量比为2。1%，是近42年来的最低程度，低于客岁的7。1%。

　　库存方面：按照SMM最新统计数据，现货库存为10。77 万吨，此中冶炼厂库存为3。70 万吨，下逛库存为3。19 万吨，其他库存为3。88 万吨，库存小幅降低。

　　供应端：据市场人士调研称，查抄节后可能从锂矿端扩大至冶炼端，但颠末客岁的环保查抄后，中大型的锂盐厂环保上都已达标，而非支流产能占比已较小，对供应的现实影响可能无限；当前上逛冶炼厂库存水位相对较低，出货压力较小，商业商采购相对积极，支持了报价。

　　期货价钱及基差：SH从力收盘价3276元/吨（-70）；山东32%液碱基差-120元/吨（101）。

　　考虑到当前原料偏紧、库存较低的，估计短期BU盘面下方支持较为安定。回调可关心逢低多机遇，留意节制仓位。

　　宏不雅面：（1）宏不雅政策：2025-02-06，全国政务工做会议正在召开。会议提出，严酷依法依规组织税费收入，守住不收“过甚稅费”的麻线，把质的无效提拔和量的稳步增加統一到组织收入全过栓。加力落实好布局性减税降费政策，让应享的快享尽享，对骗享的严肪严查。放松出台法实施条例，环绕提振消费、扩大内需、成长新质出产力等鞭策完美税制和规范优惠政策。2）通缩：12月CPI同比上涨0。1%。

　　中性：尿素全体库存总量仍处于季候性高位。尿素现货出产利润临近吃亏，估值偏低。节后归来估计北方地域返青肥需求将启动，工业需求亦季候性提拔，同时气头检修企业将连续恢复，尿素产量持续提拔，将来供应端压力较大。当前尿素表里盘价差较大，但国内出口政策方面估计仍将收紧，以保障国内春耕尿素供应，全体口岸库存窄幅波动。尿素当前估值偏低且对印度出口窗口打开，估计价钱弹性较大，尿素价钱以震动走势为从。